前两年被吹得神乎其神的“越南制造”云操盘，这阵子彻底没了声响。
这个曾经被捧上神坛，说要接棒中国当下一个世界工厂的国家，现在过得到底咋样？真像有些媒体说的那样，在重走日本当年经济泡沫的老路吗？要是这匹昔日的亚洲黑马真的栽了，对我们周边这些国家，又会有啥影响？
“低价诱惑”下的虚假繁荣
把时间往回拨几年，那时候的越南，在全球资本眼里，简直就是块烫手的香饽饽。
那会儿的越南，手里的牌确实不算差。资本这东西，天生就爱往成本低的地方跑，这是铁律。当时中国正在推进产业升级，劳动力成本慢慢涨了上来。那些做服装、做鞋子的跨国企业一看，越南的工人工资比中国低一半还多，有的甚至只有三分之一。一个月两三百美元，就能招到年轻劳动力干活，换谁都会心动吧？
而且越南的地理位置，确实占了优势。往北挨着中国，产业链配套起来方便；往东守着南海航道，海运四通八达。再加上它那一亿人口里，大半都是二三十岁的年轻人，这可是制造业最想要的人口红利。
所以我们看到，三星、耐克、阿迪达斯这些巨头，像是约好了似的，扎堆往越南搬。那时候的新闻里总说，三星一半的手机都是越南生产的，越南的GDP增速也跟着一个劲往上冲，最高的时候突破了6%。
日子一好过，越南的自信心也跟着膨胀，甚至喊出了要取代中国的口号。
但这种热闹的背后云操盘，藏着巨大的隐患。
越南的这种繁荣，全是靠卖廉价劳动力和土地资源换来的。他们干的都是最苦最累的组装活，根本没什么技术含量。
举个实际例子。一件越南生产的衬衫，布料是中国的，纽扣是韩国的，拉链是日本的。越南工厂就只负责把这些东西缝在一起，贴个牌子再卖到美国。这种模式下，大部分利润都被别人赚走了，越南只能赚点辛苦钱。这种两头都依赖外部的经济结构，稍微有点风吹草动，就容易出问题。
越南制造业不仅缺电还缺“芯”
越南想当世界工厂，光靠劳动力便宜可不够，得有真本事才行。
这两年，越南暴露出一个特别尴尬的问题——缺电。很难想象吧？在21世纪，一个立志要搞工业化的国家，居然连电都供不上。每到夏天用电高峰，越南的工厂就只能轮流拉闸限电。外资老板们别提多闹心了，手里攥着订单，机器却开不了，这些损失谁来承担呢？
这背后其实是越南基础设施太落后了。路没修通，港口常年拥堵，物流成本高得吓人。更关键的是，他们没有完整的工业体系。
我们中国花了七十年，建起来全世界最齐全的工业门类。哪怕是一个小小的螺丝钉，在方圆几十公里内都能找到供应商。但越南不行，他们大部分原材料和零部件都得从国外进口。这就导致了一个很荒诞的现象：越南出口的东西越多，进口的原材料也就越多。赚来的那些外资，转眼又得花出去买原材料，根本留不下多少积蓄。
另外还有一点，越南的金融系统就像个定时炸弹。银行的坏账率高得离谱，很多钱没用到实体经济上搞研发、搞升级，全被拿去炒地皮了。河内和胡志明市的房价被炒到了天价，普通老百姓奋斗几辈子都买不起。这种脱离实体经济去炒资产的玩法，很多发生过金融危机的国家都走过，最后都是一地鸡毛。
云操盘
美联储加息直接刺破越南经济泡沫
如果说自身实力不行是内因，那美国的操作，就是压垮越南经济的最后一根稻草。
从2022年开始，美联储为了抑制国内的通胀，开始疯狂加息。这一招下来，全球的美元都像被吸铁石吸住一样，疯狂流回美国。
这对越南来说，简直是灭顶之灾。本来外资来越南，就是图个利差和汇率优势。现在美元利息涨上去了，谁还愿意把钱留在风险这么高的新兴市场？于是，大量资金开始撤离越南。
数据不会骗人，短短几年时间，几百亿美元的资金流出越南。越南盾的汇率也跟着崩了，从1美元兑换23000越南盾，一路跌到了25000越南盾以上。
这就意味着，对于严重依赖进口的越南来说，买石油、买原材料的成本会大幅飙升。企业的利润被压缩得干干净净，老百姓手里的钱也变得不值钱，物价一个劲地涨，通货膨胀率都快突破两位数了。
有些数据显示还有外资在进入越南，这些进来的钱，很多都是来抄底股市、楼市的热钱，真正愿意建厂搞实业的钱越来越少。这种击鼓传花的游戏，总有玩不下去的一天。
比日本“失去的三十年”更可怕的是“未富先老”
现在很多经济学家都在担心，越南会不会成为第二个日本？
回想一下1985年的日本，那时候多风光啊。可后来签了广场协议，日元被迫升值，出口受到严重影响。国内的资金也开始疯狂炒楼炒股，最后泡沫破裂，日本陷入了长达三十年的经济停滞，也就是大家常说的“失去的三十年”。
现在的越南，剧情走向和当年的日本几乎一模一样：货币贬值、外资撤离、房地产泡沫、产业空心化。
这里要提醒一句，越南的情况可能比当年的日本还要糟糕。
为什么这么说？因为日本当年泡沫破裂的时候，已经是发达国家了，手里掌握着大量核心技术。丰田、索尼、东芝这些巨头，依然能在全世界赚钱，家底厚，扛得住折腾。
可越南呢？现在人均GDP才几千美元，还处在产业链的最底端。既没有核心技术，也没有知名品牌，更没有多少资本积累。要是这时候泡沫破裂，就是典型的“未富先老”。
日本当年的困境算是“富贵病”，哪怕病了，家底还在。越南要是真的倒下，可能连翻身的本钱都没有。一旦外资彻底撤离，留下的就是遍地的烂尾楼和成千上万失业的年轻工人。这种打击，对于一个还在爬坡的发展中国家来说，很可能是毁灭性的。
靠外部输血的越南经济路在何方？
越南这些年的经济奇迹，很大程度上是搭了全球化的便车，又沾了点中美贸易摩擦的光。但这种靠外部输血、自己没能力造血的模式，注定走不远。
潮水退去，才知道谁在裸泳。面对美元收割、全球供应链重组这些大风大浪，越南显然还扛不住。如果不赶紧挤掉泡沫，踏踏实实地搞产业升级云操盘，还继续沉迷于炒房炒股的虚假繁荣，那“亚洲第一个倒下”的预言，说不定真的会成真。
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